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欧易期货合约交易:新手必看!交易模式、下单方式全攻略

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  • 时间:2025-03-06
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欧易期货合约交易:新手必看!交易模式、下单方式全攻略

欧易OKX提供丰富的期货合约,包括交割、永续和模拟合约。了解合约要素、交易模式(全仓/逐仓)以及下单方式(限价/市价),助您快速掌握期货交易技巧。

欧易期货合约规则详解

一、合约类型

欧易(OKX)平台提供多样化的期货合约产品,旨在满足不同风险偏好和交易策略的交易者需求。这些合约类型各具特点,适用于不同的市场环境和投资目标。主要分为以下几类:

  • 交割合约: 交割合约是一种标准的期货合约,其核心特征在于约定在未来某一特定时间(即交割日),以事先约定的价格交割一定数量的标的资产。在欧易(OKX)平台上,交割合约细分为以下几种周期类型,以适应不同时间跨度的交易需求:
    • 当周合约: 指在当前周到期的合约,交割日期为当周的最后一个周五的UTC+8 08:00。适合短线交易者。
    • 次周合约: 指在下周到期的合约,交割日期为次周的最后一个周五的UTC+8 08:00。为短线交易者提供更多选择。
    • 当季合约: 指在当前季度末到期的合约,交割日期为当季的最后一个周五的UTC+8 08:00。适合中线交易者。
    • 次季合约: 指在下一个季度末到期的合约,交割日期为次季的最后一个周五的UTC+8 08:00。为中长线交易者提供更长远的投资工具。
    交割合约的优势在于其明确的到期日,有助于交易者规划交易周期和风险管理。
  • 永续合约: 永续合约是一种特殊的期货合约类型,与传统的交割合约不同,它没有固定的交割日期。这意味着交易者可以无限期地持有永续合约,而无需担心到期交割的问题。为确保永续合约的价格能够紧密跟踪现货市场价格,欧易(OKX)采用了资金费率机制。该机制通过多空双方之间定期支付或收取资金费用的方式,来平衡市场供需,并促使合约价格向现货价格靠拢。资金费率由市场供需关系决定,当合约价格高于现货价格时,多头通常需要向空头支付资金费用,反之亦然。永续合约特别适合那些希望长期持有头寸,并从价格波动中获利的交易者。
  • 模拟合约: 模拟合约为用户提供了一个零风险的虚拟交易环境,允许用户在不投入任何真实资金的情况下,体验和熟悉欧易(OKX)平台的交易流程、掌握各种交易工具的使用方法,并测试不同的交易策略。模拟合约使用虚拟资金进行交易,所有交易操作均在模拟环境中进行,因此不会对用户的真实资金造成任何影响。通过模拟交易,用户可以积累实战经验、提高交易技巧,并更好地了解市场风险,从而为未来的真实交易做好充分准备。模拟合约是新手入门和资深交易者测试新策略的理想选择。

二、合约要素

每个合约都包含以下关键要素,这些要素共同定义了合约的交易规则和特性:

  • 合约名称: 用于唯一标识合约,清晰明了地表明合约标的、类型和到期时间。 例如 BTCUSD-231229 (比特币美元 2023年12月29日 交割合约),表明该合约为比特币美元的交割合约,到期日为2023年12月29日;BTC-USDT永续 (比特币 USDT 永续合约),表明该合约为比特币与USDT的永续合约,没有到期日。 清晰的合约名称有助于交易者快速识别并选择正确的合约进行交易。
  • 交易单位: 代表每张合约所代表的标的资产数量,也称为合约大小。 例如 1 BTC 或 1 ETH,意味着每张合约分别代表 1 个比特币或 1 个以太坊。 交易单位直接影响着交易者所需投入的资金量和潜在的盈亏规模。
  • 报价单位: 合约价格的最小变动单位,也称为最小价格单位。 例如 0.1 USDT,表示合约价格的最小变动幅度为 0.1 USDT。 报价单位决定了价格的精度,影响着交易成本和潜在收益。
  • 合约乘数: 代表每点价格变动所带来的盈亏金额,用于计算实际盈亏。 例如 0.0001 BTC,意味着合约价格每变动一个最小单位(即报价单位),交易者的盈亏将相应变动 0.0001 BTC。合约乘数是计算盈亏的关键参数。
  • 最大委托数量: 限制单笔订单允许的最大委托数量,旨在防止市场操纵和大额订单对市场价格的过度影响。通过限制单笔订单的大小,可以维护市场的稳定性和公平性。
  • 最小价格变动单位: 即最小Tick,也称为最小波动单位,例如 0.1 USDT,用于限制挂单价格的精度。 交易所会限制用户挂单价格必须是最小价格变动单位的整数倍,防止出现过于精细的价格挂单,提高交易效率。
  • 限价指令最大挂单数量: 限制特定用户类型在一个合约上可以挂限价单的数量。 不同用户类型可能拥有不同的挂单权限,例如普通用户和做市商。 限制挂单数量可以防止恶意挂单行为,维护市场深度和秩序。

三、交易模式

欧易(OKX)交易所为用户提供两种主要的保证金交易模式,旨在满足不同风险偏好和交易策略的需求:

  • 全仓模式(Cross Margin): 账户内的所有可用资金被视为一个整体,均可用于支撑任何开放仓位。这意味着所有仓位共享账户的保证金余额,当某个仓位面临亏损时,账户内剩余的资金将被用来维持该仓位,从而降低了单一仓位被强制平仓(爆仓)的可能性。

    特点与适用人群:

    • 高资金利用率: 充分利用账户内所有资金,避免资金闲置。
    • 较低爆仓风险: 账户整体抗风险能力较强,即使某个仓位出现较大波动,也有机会通过其他仓位的盈利或账户余额来缓冲。
    • 高风险: 一旦市场出现不利的整体趋势,账户内所有仓位都可能受到影响,可能导致账户资金全部损失。
    • 适合人群: 适合对市场整体趋势有较强判断能力、风险承受能力较高的交易者,以及采用对冲策略的交易者。
  • 逐仓模式(Isolated Margin): 每个仓位都拥有独立的保证金账户,与其他仓位完全隔离。这意味着一个仓位的盈亏不会影响到其他仓位的保证金,即使某个仓位被爆仓,也不会牵连到账户中的其他资金。

    特点与适用人群:

    • 风险隔离: 有效控制单个仓位的风险,避免因单个仓位的失误而导致整个账户的损失。
    • 易于管理: 可以更清晰地了解每个仓位的盈亏情况和风险水平。
    • 较高爆仓风险: 由于每个仓位的保证金独立,当仓位亏损达到保证金水平时,更容易被强制平仓。
    • 资金利用率较低: 每个仓位的保证金都需要单独设置,可能导致部分资金闲置。
    • 适合人群: 适合新手交易者,或者希望针对特定仓位进行风险隔离的交易者,以及进行短线交易的交易者。

四、下单方式

欧易等交易所支持多种下单方式,旨在满足不同交易者的需求和策略。

  • 限价委托: 用户可以指定买入或卖出的价格。订单只有在市场价格达到或优于用户指定的价格时才会成交。这种方式允许交易者控制成交价格,但可能无法立即成交。适用于对价格敏感且不急于成交的交易者。
  • 市价委托: 用户无需指定价格,系统将以当前市场最优价格立即成交订单。市价委托的优势在于能够迅速成交,但成交价格可能与预期存在偏差,尤其是在市场波动剧烈时。适合需要快速成交的交易者。
  • 止盈止损委托: 用户预先设置触发价格。当市场价格达到或超过触发价格时,系统会自动提交限价或市价委托。止盈止损委托是风险管理的重要工具,可以帮助交易者锁定利润和控制潜在损失。止盈单在价格上涨到一定程度时触发,止损单在价格下跌到一定程度时触发。
  • 跟踪委托: 当市场价格朝着有利方向波动时,委托单会自动跟踪并调整价格,以锁定利润。当市场价格朝着不利方向波动时,委托单会触发成交,以减少损失。跟踪委托可以动态地调整委托价格,更好地捕捉市场机会。用户可以设置回调幅度等参数,以控制跟踪的灵敏度。
  • 冰山委托: 将大额委托单拆分成多笔小额委托单,分批提交到市场,以减少对市场的冲击,避免引起价格波动。冰山委托隐藏了真实的交易量,适合需要执行大额交易但又不希望影响市场价格的交易者。
  • 时间加权委托(TWAP): 在一段时间内均匀地将委托单拆分成小单提交到市场,可以更好地执行平均成本策略,降低单次交易对市场价格的影响。时间加权委托适合需要长期建仓或清仓的交易者,可以有效平滑交易成本。

五、保证金制度

期货合约交易的核心机制之一是保证金制度。用户无需全额支付合约价值,只需缴纳一定比例的保证金,即可参与更大价值的合约交易,实现杠杆效应。保证金是交易者履约能力的保证,也是平台控制风险的关键手段。保证金主要分为以下几个关键类别:

  • 初始保证金: 开仓时需要缴纳的最低保证金。其比例并非固定不变,而是根据多种因素动态调整。 合约的风险等级是重要考量因素,波动性大、风险高的合约通常需要更高的初始保证金比例。 用户的风险等级也会影响初始保证金,经验丰富、风险承受能力强的用户可能享受更低的初始保证金要求。 初始保证金确保交易者有足够的资金承担潜在的初期亏损。
  • 维持保证金: 维持现有仓位所需的最低保证金金额。它低于初始保证金,体现了对已开仓位的风险控制。 当账户的风险率(通常是账户净值与占用保证金的比例)低于维持保证金率时,系统将启动强制平仓流程。 强制平仓旨在防止账户亏损进一步扩大,保护平台和其他用户的利益。 维持保证金的设定是风险管理的重要环节,及时提醒交易者补充保证金或平仓。
  • 可用保证金: 账户中实际可以用来开立新仓位或抵御现有仓位亏损的保证金金额。 它是账户总权益扣除已占用保证金后的剩余部分。 交易者需要密切关注可用保证金的变化,合理控制仓位大小,避免因可用保证金不足而导致强制平仓。 可用保证金是衡量账户风险承受能力的重要指标。

六、风险控制

欧易交易所实施多层次、全方位的风险控制措施,旨在最大限度地保障用户数字资产的安全,并降低交易风险。

  • 梯度强平机制: 欧易采用梯度维持保证金制度。这意味着用户的仓位规模与其所需的维持保证金率直接相关。 仓位规模越大,所需维持保证金率越高。 这种机制旨在限制大仓位带来的潜在风险,确保在高波动性市场中,账户有足够的抵御能力。
  • 风险警示系统: 当用户的账户风险率逼近强制平仓线时,欧易的风险警示系统会自动触发,通过站内信、短信、邮件等多种渠道向用户发送风险提示。 这一警示旨在提醒用户关注账户风险,并鼓励其及时采取措施,例如补充保证金或降低仓位,以避免强制平仓。
  • 强制平仓机制: 当用户的账户风险率跌破维持保证金率时,系统将启动强制平仓程序。 这是最后的风险控制手段,旨在防止亏损进一步扩大,保护用户的剩余资金。 强制平仓的价格将尽可能以市场最优价格执行,以减少用户的损失。
  • 穿仓分摊机制: 在极端市场行情下,例如出现突发事件导致价格剧烈波动,强制平仓可能无法完全弥补用户的亏损,从而导致穿仓。 在这种情况下,欧易将启动穿仓分摊机制。 系统会将穿仓造成的损失分摊给平台上盈利的用户,以共同承担极端风险。 具体分摊比例将根据用户的盈利情况进行计算。
  • 合理标记价格系统: 为了有效应对市场操纵和短时剧烈波动,避免因异常价格波动导致不必要的强制平仓,欧易采用标记价格作为强制平仓的参考依据。 标记价格并非简单的现货价格或合约价格,而是综合考虑了现货指数价格、合约基差、资金费率等多种因素计算得出的。 这种机制能够有效过滤掉市场噪音,提供更稳定、更公允的强平参考价格,从而降低用户被错误强制平仓的风险。

七、资金费率

永续合约采用资金费率机制,旨在确保其交易价格紧密追踪标的现货市场的价格。这是一种动态平衡机制,激励合约价格向现货价格靠拢,从而降低了合约交易的风险。

  • 资金费率支付机制: 在设定的时间间隔,例如每 8 小时,多头和空头交易者之间会定期进行资金费率的结算。当资金费率为正时,多头支付资金费率给空头;当资金费率为负时,空头支付资金费率给多头。这种支付机制影响交易者的盈亏,并促使市场参与者调整仓位,以维持合约价格与现货价格的一致性。
  • 资金费率的构成: 资金费率由两个关键部分组成:利率和溢价(或折价)。
    • 利率: 反映了基础资产的借贷成本差异。不同的加密货币或法币之间存在利率差异,这部分差异会影响资金费率。通常使用加权平均利率来计算。
    • 溢价(或折价): 体现了永续合约价格相对于现货价格的偏差。当永续合约价格高于现货价格时,存在正溢价;反之,当永续合约价格低于现货价格时,存在负溢价(或折价)。溢价或折价会影响资金费率的方向和大小。
    资金费率的计算公式通常结合利率和溢价因素,旨在使合约价格回归现货价格。
  • 资金费率收取的时间点: 交易所会预先设定资金费率的结算时间点,常见的结算时间为每天的 00:00 UTC、08:00 UTC 和 16:00 UTC。在这些时间点,交易所会根据当时的资金费率情况,自动完成多头和空头之间的资金费率结算。交易者需要关注这些时间点,以便合理规划交易策略,并预估资金费率对持仓成本的影响。

八、交割规则

交割合约到期后,将按照预先设定的规则进行交割。交割是合约生命周期的终点,标志着合约义务的履行。

  • 交割方式: 交割合约主要采用现金交割的方式。这意味着合约到期时,不会发生标的资产的实际转移,而是以结算价格进行现金结算。交易双方根据结算价格和合约规定的数量,计算出盈亏金额,并以现金形式进行支付或收取。这种方式简化了交割流程,降低了交割成本,提高了交易效率。
  • 结算价格: 结算价格是交割合约交割时的关键参数。通常,交易所会选取交割日前一段时间内(例如,交割前一小时或几小时)现货价格的加权平均值作为结算价格。这种计算方式旨在反映市场对标的资产的公允价值,降低价格操纵的风险,并确保交割的公平性。不同的交易所可能会采用不同的加权平均方法,具体规则应以交易所公告为准。
  • 交割时间: 交割合约到期日的交割时间通常是固定的。对于大多数交易所而言,交割时间为到期日的 UTC+8 08:00(北京时间上午8点)。交易者需要在交割时间前平仓或持有合约至交割,否则系统将自动以结算价格进行交割。请注意,交割时间可能会因交易所和合约类型的不同而有所差异,务必仔细阅读合约条款和交易所公告。

九、交易手续费

欧易交易所会对用户的现货交易、合约交易等行为收取一定比例的交易手续费。手续费的费率等级是基于用户在特定时间段内的交易量以及OKB持仓量综合计算确定的。交易量越大,OKB持仓量越高,手续费率通常越低,从而鼓励大宗交易和长期持有平台币。

  • 开仓手续费: 指用户在建立新的仓位时需要支付的手续费。该费用会在开仓成交时从用户的账户余额中扣除,是交易成本的重要组成部分。
  • 平仓手续费: 指用户在关闭已建立的仓位时需要支付的手续费。与开仓手续费类似,平仓手续费也在平仓成交时扣除,影响最终的交易盈利或亏损。
  • Maker/Taker 模式: 欧易采用Maker/Taker手续费模式。Maker(挂单方)是指通过挂单等待成交的用户,他们为市场提供了流动性;Taker(吃单方)是指主动与挂单成交的用户,他们从市场上移除了流动性。因此,Maker的手续费通常低于Taker的手续费,交易所通过这种方式鼓励用户挂单,增加市场深度和流动性,降低交易滑点。

十、注意事项

  • 期货合约交易风险极高,请务必充分了解交易规则、杠杆机制、交割方式等相关细则以及潜在风险。 期货交易涉及高杠杆,即使小幅市场波动也可能导致巨大的盈利或亏损。务必在充分了解其运作原理并评估自身风险承受能力后再参与交易。
  • 合理控制仓位,避免过度杠杆使用。 仓位大小直接影响风险敞口,应根据自身资金情况和风险偏好进行合理配置。过度使用杠杆会放大盈利,同时也极大地增加了爆仓的风险。建议采用金字塔式或倒金字塔式加仓策略,并谨慎对待重仓操作。
  • 务必设置止盈止损订单,严格控制风险。 止盈止损是有效管理风险的手段。止损可以限制潜在亏损,止盈可以锁定利润。根据自身交易策略和市场波动性,设置合理的止盈止损位,并严格执行。
  • 密切关注市场动态,包括但不限于价格波动、交易量、市场深度、新闻事件等,并及时调整交易策略。 加密货币市场波动剧烈,信息变化迅速。需要密切关注市场情绪、宏观经济数据、行业政策变化等,及时调整交易策略,以适应市场变化。
  • 注意资金费率(Funding Rate)的支付或收取,避免不必要的损失或增加收益。 资金费率是永续合约中多空双方为保持价格与现货指数价格一致而支付或收取的费用。需要了解资金费率的结算时间和计算方式,避免因资金费率导致意外损失,或利用资金费率获取额外收益。
  • 仔细阅读欧易官方网站上的相关规则说明,包括交易规则、风险提示、费用说明等。 欧易作为交易平台,拥有完善的规则体系。在进行交易前,务必仔细阅读并理解相关规则,避免因不了解规则而造成损失。关注平台的公告,了解最新的政策变化和活动信息。